专题：环球屏息以待好意思国大选 阛阓将若何搪塞？欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站

跟着民气拜访泄漏好意思国副总统卡马拉·哈里斯在与前总统唐纳德·特朗普的潜在对决中赢得上风，好意思国期权阛阓近期出现了显然的短期看涨押注趋势。交游员们正积极疗养头寸，为哈里斯可能的得胜作念准备，同期减少对特朗普得胜的赌注。期货阛阓也响应出这种情谊升沉，好意思国国债净多头仓位达到三个月来最高水平，泄漏出阛阓对选举后果的不祥情味和对可能阛阓波动的准备。

图1

民气拜访的变化促使交游员们重新评估他们的投资策略。正本基于特朗普可能得胜的预期而开导的看跌头寸正在被疗养，因为特朗普提议的减税和激进税收议程被以为会推高收益率并激励通胀。干系词，跟着竞选堕入僵局，投资者运转为选举后果可能相悖的情况作念准备。

BMO Capital Markets的好意思国利率策略主宰Ian Lyngen指出，民长入预测的波动使得此次选举成为多年来最接近的一次，选举历程瞻望将充满曲折。

芝加哥商品交游所(CME)的数据泄漏，周一看涨期权的数目是看跌期权的四倍，其中包括一笔500万好意思元的仓位，场地是10年期国债收益率降至3.9%支配，低于周二的 4.28%。资金流动也泄漏出看涨看跌押注的退出，看跌押注的场地是更高的收益率。

周二，看涨对冲需求握续，场地是10年期收益率低于4%。期货阛阓上，周一出现了新的多头押注，特殊是对较长久债券的需求权贵。

尽管交游员们正在为可能仍未决出的选举后果作念准备，但他们也在密切关心周四好意思联储战略会议前的经济信号。周二的一份陈说泄漏做事业施展苍劲，对好意思联储明锐的好意思国两年期债券收益率上涨。

阛阓浩荡预期好意思联储本周将把基准利率下调四分之一个百分点，但经济和政事场地的不祥情味加重了东谈主们对近期波动加重的预期，一项债券波动率目的周一升至一年多以来的最高水平。

以下是利率阛阓最新定位目的的抽象：

摩根大通拜访

小摩拜访后果泄漏，适度11月4日当周，客户对好意思国国债的握仓出现了权贵变化。具体而言，奏凯多头仓位有所增多，而空头仓位则相应减少，这一变动使得净多头仓位攀升至自8月12日以来的最高水平。

最活跃的 SOFR 期权

在最活跃的SOFR期权方面，畴前一周内，12月24日、3月25日和6月25日等期限的SOFR执行价握仓变化相对自如。干系词，值得注释的是，96.375执行价的未平仓头寸增长最为权贵，其中无数资金流入触及SFRM5 96.375/96.125/95.75看跌期权的买入。此外，95.5625执行价也备受兴趣，近期资金流入包括SFRZ4 95.75/95.6875/95.625/95.5625看跌期权的交游。

图2

SOFR 期权热图

从SOFR期权热图来看，2025年6月期限的SOFR期权中，95.75执行价因近期对12月24日历限的看跌和看涨秃鹰期权的需求而备受关心，成为最受迎接的选项。同期，95.50执行价也保握其热度，在12月24日历限的看涨和看跌期权中均有无数增多。

图3

CFTC 期酒店位

数据泄漏，适度10月29日当周，财富措置公司在10年期国债期货上的净多头握仓量增多了约182,000份等价物。比拟之下，对冲基金在消除陈说期内则增多了约86,000份10年期国债期货的净空头握仓量。值得注释的是，财富措置公司在5年期国债期货上的头寸变化最为权贵，每增多一个基点风险，其净多头握仓量就增多870万好意思元。

图4

债券-看跌期权溢价回落至中性水平

临了，对于债券-看跌期权溢价方面，尽管相对于较短期债券而言，对冲长久债券抛售的溢价仍然较高，但近期已从最高水平有所回落并接近中性水平。这一走势响应出本周前半段交游员对看涨期权的需求上涨，他们但愿借此开导新的头寸以对冲债券阛阓的潜在反弹。

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