（原标题：海外锐评｜好意思股“七巨头”颠仆背后：投资者置身“多极AI宇宙”）欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站

21世纪经济报谈记者吴斌 上海报谈

剥极则复，水满则溢。

好意思国东部时间2月25日，好意思股“七巨头”参加技巧性革新区间，较高点回落逾10%，而同时纳指回落幅度唯有“七巨头”一半，下落约6%，标普500指数停火指较历史高点回落幅度约为3%。特斯拉在25日大跌8.39%后，本年累计跌幅达到25.03%，较历史高点更是暴跌38.02%，市值跌破1万亿好意思元关隘。

这和已往两年科技股摧枯折腐的涨势有着一丈差九尺，2023年纳指狂飙43.42%，2024年再度大涨28.64%，可谓牛气冲天，“七巨头”Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉恰是背后的要津力量。

从“领头羊”到“拖后腿”，昔日好意思股龙头们因何至此？科技巨头为何“涨不动了”？投资者不错列举估值过高、落袋为安、营业保护观点、通胀上行、好意思国经济趋向疲软、债务压力等一系列成分，但这些皆不是近期好意思股走势逆转的压根原因。

在好意思股科技股大跌背后，中枢原因是AI争霸战从“单极”迈向“多极”，好意思股科技股不再“一家独大”，AI霸主地位碰到冲击。从DeepSeek的“斯普特尼克时刻”到阿里巴巴全面开源视频生成模子万相2.1，中国钞票迎来价值重估，“十巨头”崭露头角，东方力量重塑大家阛阓。

明天并非一派坦途，情谊转向之际投资者需要客不雅邋遢。技巧越过进步了使用资源的后果，但因为本钱下降股东需求加多，为止导致资源浪掷的速率高涨，而非减少，杰文斯悖论（Jevons paradox）意味着AI行业将需要更多的算力，天然好意思股科技巨头“唯算力论”遭受冲击，但永恒来看，合座算力需求或有增无减。在大国科技博弈加重之际，算力是东谈主工智能竞赛中的要津一环，冲突保护观点围栏方能破茧荣达。

前路晨曦初现。好意思股科技巨头的“AI霸权”开动被撼动，在从0到1的路径中，OpenAI一度遥遥起始，但如今DeepSeek等企业还是振奋为雄。从1到100的下一场来回恰是中国企业的坚忍，明天中国钞票是一座不错细细挖掘的富矿，那些永恒观点者终将杀出重围。

在“单级AI宇宙”，好意思股市值占大家股市市值比重稀奇50%，这有一定合感性。但当投资者置身“多极AI宇宙”欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站，明天的投资组合也需要重塑。在天平的两头，估值折价和估值泡沫皆将向中间逼近，越来越多的机构开动或准备裁减好意思国钞票比重，增配中国、欧洲等地钞票。大家资金“大洗牌”方兴未已，“多极AI宇宙”正开启一场大家翻新的竞合盛宴。